Herbalife 大戏的支线：两个投资者的个人恩怨

一个是 Carl Icahn. Forbes富豪榜上2016年排名43 （马云是33），身价170亿美元。今年80岁。除了是非常成功的投资人，也是Trump的财政部长人选。

他的成名作大概是80年代末取得TWA控股权，然后把它拆了卖了，让这个曾经显赫的招牌终于退出航空公司的主要舞台。TWA在我到美国的时候几乎已经看不见， 我对它辉煌历史的印象基本来自两个电影： 讲Howard Hughes 的Aviator 和 Catch me if you can, 刚好都是小李子变猪头以前演的。

他染指过的公司太多，不管公司是更火了还是垮了，他自己总是赚到钱的。

Icahn跟Bill Ackman 怎么结下梁子的呢？2003年，Ackman的hedge fund 形势不妙。Ackman需要现钱，打算卖掉Hallwood一些股份。当时市价每股60，他和Icahn商议卖80，因为据他的分析，这个股票值140. 他和Icahn签了一个“脑残保险”--- 如果Icahn在三年内以年收益大于10%的价钱卖出这些股票，那么超出10% 的收益他俩要平分。 一年以后，Hallwood果然被一个公司以每股137收购。

Ackman去找 Icahn分钱。Icahn说我没有卖我的股票！Ackman说，你还有股份么？没有，就是卖了呀。不肯掏钱，法庭见吧。这场官司打了八年（因为中间Icahn上诉了两次，还想赖账） 最终裁定Icahn 欠 Ackman 450万美元，外加每年9% 的利息。 其实，对于这两个人来说，450万都不是大数目 -- 但是，这是原则问题！我理解。案子结了以后， Icahn 致电 Ackman，祝贺他赢了官司，表示还可以做朋友嘛。 Ackman说得了吧，我才不要。

http://www.businessinsider.com/ackman-icahn-hallwood-contract-2013-1

 Ackman 又是谁呢。他其实跟Icahn很像：Icahn是Princeton 毕业的，他是哈佛毕业的。都是犹太人。两个人都加入了Gates 和 Buffett 牵头的“半裸捐协议”，承诺把自己资产的至少一半捐给慈善用途。
当然，他们也有很多对比鲜明之处：Ackman是新秀，今年才50，资产也“只有”16亿。Icahn endorse了Trump, Ackman 年初表示最该当总统的是Bloomberg。

岔开一下下：有个关心大学录取的华人熟识的名字，Ron Unz，也是犹太人。他关于藤校录取中的亚裔名额类似当年卡住犹太学生人数的分析，在华人圈恨不得家喻户晓。Ackman同学呢，大学毕业论文的题目干脆是 "Scaling the Ivy Wall: the Jewish and Asian American Experience in Harvard Admissions.“

Icahn的天分似乎是，不管是不是把一个公司整垮，自己总能赚到钱。 Ackman的天分似乎是，如果一个公司在玩猫腻，他看出来了就揭露他唱衰他，并且做空它--- 然后在它垮了以后赚到钱。这很有道德制高点：当我发现一个公司有问题，最能证明我立场的不就是做空它的股票么！当然，既然我做空它，当然希望它赶紧破产。

Ackman上一个成功做空的是MBIA，最大的bond insurance公司。MBIA在2008年经济危机中果然crash了。

2012年，Ackman盯上了Herbalife。这个公司简直是明显的骗子嘛--在我看。一个典型的老鼠会 -- 这样的卖化妆品或者保健品的公司并不是只有一家，但是它大概是做得最成功的，会员遍布全球。Ackman的调查说，该公司忽悠普通人成为他的代销商，虚假宣传能够迅速致富，但实际上绝大多数代销商要么没有赚到钱要么还赔钱了。少数成为金牌代销商的人，往往也是从发展下线的途径挣到公司奖励而不是从产品销售上，这些间接都是最底层的代销商赔钱来实现的。